Chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 8, kiểm soát chuyển giao giá hỗ trợ tiêu thụ

Bộ Thương mại Hoa Kỳ, ngày 26 tháng 9Chi phí tiêu dùng cá nhân (PCE) vào tháng 8| đã được công bố Mặc dù môi trường thu nhập không nhất thiết là tốt, nhưng có vẻ như các nhà bán lẻ đang hạn chế chuyển giá cho người tiêu dùng mặc dù tăng thuế, và với bối cảnh này, mức tiêu thụ đã tương đối mạnh trong mùa bán hàng trong học kỳ mới

Liên quan đến thu nhập, thu nhập cá nhân tăng 0,4% trên cơ sở danh nghĩa so với tháng trước (tăng 0,4% vào tháng trước), vượt quá dự báo thị trường Theo sự cố, bồi thường sử dụng lao động tăng 0,3% (đóng góp 0,2 điểm) và chuyển giao thu nhập tăng 0,6% (đóng góp 0,1 điểm) Tuy nhiên, trong số các khoản bồi thường sử dụng lao động, tiền lương đã được giải thích như thể ngành dịch vụ đang phát triển, trong khi lĩnh vực hàng hóa đã giảm và nó có thể thay đổi tùy thuộc vào ngành tùy thuộc vào sự chậm lại trong thị trường lao động Ngoài ra, mặc dù tăng trưởng thu nhập cá nhân danh nghĩa là mạnh mẽ, nhưng mức tăng trưởng thu nhập khả dụng thực tế tăng 0,1% so với tháng trước do ảnh hưởng của giá tăng và tỷ lệ tiết kiệm cũng ở mức thấp nhất kể từ năm 2025, ở mức 4,6% (xem Bảng đính kèm 1)

Chi tiêu tiêu dùng cá nhân tiếp tục tăng trưởng đều đặn, tăng 0,6% trên cơ sở danh nghĩa và 0,3% trên cơ sở thực sự Xét về sự cố thực sự, hàng hóa (tăng 0,7% so với tháng trước, đóng góp 0,2 điểm) chiếm phần lớn tổng số chi tiêu, như trong tháng trước, và đặc biệt, việc tiêu thụ liên quan đến máy tính, giày, rèm cửa, vv Nhiều sản phẩm trong số này đã thấy giá giảm so với tháng trước và một số tiểu bang đã thiết lập thời gian miễn thuế bán hàng (ngày lễ thuế) được gắn nhãn "Hãy quay trở lại trường học", vì vậy có thể tăng trưởng do người tiêu dùng dự định đưa ra quyết định mua hàng khi giảm giá của nhà bán lẻ Các dịch vụ giải trí rất mạnh trong các dịch vụ (tăng 0,2%, đóng góp 0,1 điểm), nhưng tăng trưởng nói chung là khiêm tốn (xem Bảng đính kèm 2)

Liên quan đến giá, bộ giảm phát PCE đã tăng 2,7% so với cùng tháng năm ngoái (tăng 2,6% cho tháng trước), 0,3% so với tháng trước (tăng 0,2% 0,2% cho tháng trước), cả hai đều trùng với dự báo thị trường (xem Bảng đính kèm 3) Ngoài ra, chỉ số cốt lõi được tham chiếu bởi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) đã tăng 2,9% (tăng 3,0% cho tháng trước) và 2,5% (tăng 3,0% cho tháng trước), so với 3 tháng trước

Như đã thấy trong tháng này, các nhà bán lẻ đang ngăn chặn việc chuyển giá cho người tiêu dùng, đây là một hình thức ngăn chặn tiêu dùng bị tụt lại trong mùa bán hàng mới, nhưng tác động đến lợi nhuận của công ty đang bắt đầu đều đặn Cuộc họp báo sau Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9 (Lần đầu tiên Fed Fed giảm lãi suất trong) cũng chỉ ra rằng loại kiểm soát chuyển giao giá này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường lao động Do thị trường chứng khoán mạnh mẽ, mức tiêu thụ trong top 10% thu nhập dự kiến ​​sẽ vẫn mạnh mẽ trong tương lai, nhưng đối với tiêu dùng ở các nhóm khác, có khả năng tác động của tiến bộ trong việc chuyển giá cho người tiêu dùng hoặc làm chậm thị trường lao động và tương lai của tiêu dùng vẫn không thể đoán trước được

(Kato Shoichi)