Tăng trưởng mạnh do chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Hoa Kỳ vào tháng 7 và tác động của bán hàng bán hàng bán lẻ

Bộ Thương mại Hoa Kỳ, ngày 29 tháng 8Chi phí tiêu dùng cá nhân (PCE) vào tháng 7| đã được công bố Mặc dù xu hướng tổng thể tiếp tục là áp lực lạm phát, với chỉ số cốt lõi tiếp tục tăng nhẹ, tiêu thụ trong cùng tháng tiếp tục tăng mạnh hơn nhờ ảnh hưởng của việc bán hàng bán hàng của các nhà bán lẻ

Liên quan đến thu nhập, thu nhập cá nhân tăng 0,4% trên cơ sở danh nghĩa (tăng 0,3% vào tháng trước), phù hợp với dự báo thị trường Theo sự cố, bồi thường sử dụng lao động (tăng 0,6% so với tháng trước, đóng góp 0,4 điểm) tăng so với tháng trước (tăng 0,1% so với tháng trước) Những người khác, cổ tức lãi suất tăng 0,1% so với tháng trước và chuyển thu nhập tăng 0,0% so với tháng trước Vào tháng 7, thu nhập khả dụng bình quân đầu người đã tăng cả trên danh nghĩa và về cơ bản, hỗ trợ tiêu thụ mặc dù tỷ lệ lạm phát tăng chậm (xem bảng 1)

Ngoài ra, khi được xem từ tháng trước, chi phí tiêu dùng cá nhân tăng 0,5% trên cơ sở danh nghĩa và 0,3% trên cơ sở thực tế, cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ Điều này cũng trùng với dự báo thị trường Vào tháng 7, các nhà bán lẻ, bao gồm Amazon Prime Day, đang tổ chức bán hàng quảng cáo (Doanh số trực tuyến Hoa Kỳ tăng 30,3% so với), điều này có thể đã ảnh hưởng đến việc đẩy Về sự cố thực sự, hàng hóa (tăng 0,9% so với tháng trước, đóng góp 0,3 điểm) chiếm phần lớn trong tổng số tăng chi tiêu Sự kết thúc của các khoản trợ cấp mua cho Clean Beagle (CV) đã được đưa đến ngày 30 tháng 9 năm 2025 bởi "Một hóa đơn lớn và đẹp" ("Một hóa đơn lớn và đẹp" và các), nhu cầu đã được đưa vào ô tô (tăng 4,5%, 0,16 điểm) và phù hợp với việc bán hàng, người ta tin rằng họ đã mua các sản phẩm cần thiết cho học kỳ mới, như máy tính và đồng hồ So sánh, sự tăng trưởng trong các dịch vụ (tăng 0,1%, đóng góp 0,0 điểm) là khiêm tốn (Xem phần đính kèm Bảng 2)

Liên quan đến các mặt hàng liên quan đến giá, bộ giảm phát PCE đã tăng 2,6% so với cùng tháng năm ngoái (tăng 2,6% cho tháng trước) và 0,2% so với tháng trước (tăng 0,3% cho tháng trước) theo dự báo thị trường (xem Bảng đính kèm 3) Chỉ số cốt lõi, không bao gồm năng lượng và thực phẩm, rất khác nhau, tăng 2,9% so với cùng tháng năm ngoái (tăng 2,8% cho tháng trước) và tăng 0,3% so với tháng trước (tăng 0,3% cho tháng trước) Ngoài ra, chỉ số cốt lõi được tham chiếu bởi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) cao hơn 3,0% (tăng 2,6% cho tháng trước) và cao hơn 3,0% (tăng 3,1% cho tháng trước) tương ứng

Xu hướng giá và tiêu thụ thường phù hợp với dự báo thị trường và không có bất ngờ lớn nào trong chỉ số này Thị trường đang bao gồm việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm tại Ủy ban thị trường mở liên bang tiếp theo (FOMC), nhưng vẫn chưa rõ liệu điều này có xảy ra hay không Như Chủ tịch Fed New York John Williams đã nói: "Theo tôi, tất cả các cuộc họp trong tương lai sẽ được phát trực tiếp" (Bloomberg 27 tháng 8), điều này dự kiến ​​sẽ phụ thuộc vào số liệu thống kê việc làm được công bố vào ngày 5 tháng 9 và giá (PPI và CPI) sẽ được công bố vào tuần sau Ngoài ra, tiêu dùng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng 7 do ảnh hưởng của doanh số bán hàng, nhưng cũng có một số dữ liệu cho thấy thị trường lao động vẫn đang suy giảm, và nếu việc làm giảm và tiền lương thực tế trở thành sự thật, sự mạnh mẽ này có thể không tiếp tục

(Kato Shoichi)